我的鋼鐵網(wǎng)訊：本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93美元/噸，周環(huán)比下跌0.8美元/噸，跌幅0.85%。青島港PB粉價(jià)格710元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸,跌幅1.25%。

價(jià)格走勢(shì)方面，周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌后于下半周出現(xiàn)小幅回調(diào)。宏觀層面，陸家嘴金融論壇沒有市場(chǎng)期待的消息出來，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果中性略微偏空。產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，但是在相對(duì)低產(chǎn)量下，整體庫存壓力不大，持續(xù)低庫存格局。本周日均鐵水產(chǎn)量微升，符合預(yù)期，對(duì)鐵礦石價(jià)格起到一定支撐，周尾鐵礦石價(jià)格止跌反彈。鋼廠利潤在原料端鐵礦價(jià)格相對(duì)低位疊加焦炭多輪提降下仍有走闊空間，鐵水向下驅(qū)動(dòng)不足。本周鐵礦石現(xiàn)貨品種方面，成交主要集中在中品粉為主，特卡粉性價(jià)比凸顯，成交有所增加。

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供降需增。供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平。反觀需求端，本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，湖北某鋼廠檢修結(jié)束之后正常復(fù)產(chǎn)，其他鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏保持穩(wěn)定本輪的高爐檢修告一段落，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)運(yùn)行。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期。

其他層面，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率維持在4.25%-4.50%不變，自1月以來第四次決定維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，2025年預(yù)計(jì)將降息兩次，預(yù)計(jì)2026年和2027年各降息25個(gè)基點(diǎn)。2025陸家嘴論壇在上海舉行，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門發(fā)布多項(xiàng)金融舉措，助力高水平開放。

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價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩

本周鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)93美元/噸，周環(huán)比下跌0.8美元/噸，跌幅0.85%。上海螺紋鋼價(jià)格3062元/噸，周環(huán)比上漲13元/噸，漲幅0.43%。鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約。

進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比收窄6元/噸；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為7，周環(huán)比收窄9。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比走擴(kuò)27元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為160元/噸。

PART.

基本面：中國進(jìn)口鐵礦石基本面供降需增，港口庫存小幅去庫

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)、到港回落，下期發(fā)運(yùn)回落、到港回升

近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3352.7萬噸，周環(huán)比減少158萬噸；6月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3431.55萬噸,環(huán)比上月增加222萬噸，同比去年增加47萬噸。其中澳洲周均發(fā)運(yùn)量2043.6萬噸，環(huán)比上月增加191萬噸，同比去年減少1萬噸;巴西周均值為759.2萬噸，環(huán)比上月減少34萬噸,同比去年減少41萬噸,從今年累計(jì)發(fā)運(yùn)情況來看,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)累計(jì)同比增加2萬噸；其中巴西累計(jì)同比增加652萬噸,澳洲累計(jì)同比減少396萬噸,非主流累計(jì)同比減少254萬噸。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回落。

47港鐵礦石到港量環(huán)比回落，處于近三年同期最高水平。根據(jù)Mysteel47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2517.5萬噸，周環(huán)比減少156萬噸；6月到港量周均值為2595.7萬噸，環(huán)比上月增加110萬噸，同比去年增加84萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計(jì)同比減少2182萬噸,其中澳洲累計(jì)同比減少442萬噸,巴西累計(jì)同比減少633萬噸,非主流累計(jì)同比減少1107萬噸。根據(jù)模型測(cè)算及近期天氣預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下期到港量回升。

2.2鐵礦石需求：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，鋼廠進(jìn)口礦庫存延續(xù)累庫趨勢(shì)

本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)增量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.18萬噸/天，環(huán)比上周增0.57萬噸/天，較年初增16.98萬噸/天，同比增2.24萬噸/天。

本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，湖北某鋼廠檢修結(jié)束之后正常復(fù)產(chǎn)，其他鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏保持穩(wěn)定本輪的高爐檢修告一段落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)運(yùn)行:此外，由于近期原料、燃料現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)下移，個(gè)別鋼廠利潤有所好轉(zhuǎn)，盈利率本期小幅上升。

根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，下期鐵水保持平穩(wěn)。

2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅去庫 下期或?qū)⑿》蹘?/span>

中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量14433.56萬噸，環(huán)比去庫70萬噸,較年初去庫1177萬噸,比去年同期庫存低1113萬噸。

下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水企穩(wěn)，日均疏港量小幅增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝?。綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫存或?qū)⑿》蹘臁?/span>

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)5月30日預(yù)計(jì)，6月份中國鐵礦石市場(chǎng)供需平衡，47港鐵礦石庫存小幅波動(dòng)。

PART.

下周展望

展望下周，供應(yīng)端，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)回落。需求端，鐵水產(chǎn)量高位企穩(wěn)。庫存端，到港回升，鐵水企穩(wěn)，疏港量小幅增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝浚?7港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》蹘臁?/span>綜上所述，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

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