被欠薪員工圍堵、工廠大面積停工、經(jīng)銷商集體退網(wǎng)兩年后，深圳工廠的燈光再次亮起——首批悠寶利A3微型電動車緩緩駛下生產(chǎn)線，寶能汽車的“復(fù)活”大戲拉開帷幕。

2025年6月16日，位于深圳市龍華區(qū)的寶能汽車工廠里，機(jī)器轟鳴聲打破了持續(xù)數(shù)年的沉寂。首批悠寶利A3純電動微型車正式下線，標(biāo)志著這家深陷財務(wù)危機(jī)的車企邁出復(fù)工復(fù)產(chǎn)的第一步。

這批車身涂裝鮮亮的微型車，即將運(yùn)往全國首批品牌門店展示。而在新車下線的同一天，寶能汽車悄然開啟了覆蓋十余省份的城市招募計劃，以“零加盟費(fèi)”策略緊急重建銷售網(wǎng)絡(luò)。

悠寶利A3的誕生堪稱一部跌宕起伏的行業(yè)悲喜劇。作為寶能旗下悠寶利品牌的首款車型，這款定位A00級的微型電動車早在2022年9月就已高調(diào)亮相，當(dāng)時宣稱將在2023年一季度交付。

官方資料顯示，這款兩門四座小車搭載寧波雙林生產(chǎn)的20kW電機(jī)，續(xù)航120-200公里，提供5種車身顏色可選，設(shè)計上與五菱宏光MINIEV高度相似。

售價區(qū)間鎖定在4萬-5萬元，直指三四線城市代步市場。

計劃終究敗給了現(xiàn)實。隨著寶能集團(tuán)自2021年爆發(fā)的財務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，悠寶利A3的量產(chǎn)計劃一再推遲：原定2023年實現(xiàn)2萬輛產(chǎn)銷的目標(biāo)徹底落空，2024年仍深陷維權(quán)漩渦。

直至今日，這款“遲到三年”的車型才終于駛下生產(chǎn)線。

寶能汽車的危機(jī)史幾乎與它的造車史同步。自2017年3月跨界造車以來，寶能曾上演過一系列資本大戲：66.3億元收購觀致汽車51%股份，吞并長安PSA生產(chǎn)基地，號稱在西安、常熟、深圳三地布局百萬產(chǎn)能。

光鮮表象在2021年開始崩塌。截至2024年4月初，寶能汽車銷售公司整體涉及欠薪人員5659人，欠薪總額約1.3億元，社保欠繳9180萬元，公積金欠繳6272萬元。

銷售渠道從472家門店萎縮至僅存7家直營店，觀致7車型因工信部公告過期無法上牌，多地工廠陷入停工。

最戲劇性的一幕發(fā)生在2023年7月31日——董事長姚振華在深圳總部被討薪員工圍堵，眼鏡被打落在地?，F(xiàn)場視頻中他高喊“你們這是違法的”，而員工回懟“你拖欠工資不犯法？”的質(zhì)問，成為當(dāng)年汽車行業(yè)最扎心的名場面。

此次選擇深圳工廠作為復(fù)產(chǎn)首站暗藏深意。相比已被西咸新區(qū)收回的西安基地（1952畝工業(yè)用地遭政府注銷登記）和沉寂的常熟工廠，深圳工廠因地理位置便于獲取地方政府支持，成為盤活資產(chǎn)的最佳選擇。

就在新車下線前一天，姚振華親自帶隊視察悠寶利A3展示現(xiàn)場，連夜召開內(nèi)部會議部署預(yù)售工作。這種高規(guī)格重視，顯露出寶能將這款小車視為翻身的最后籌碼

招商環(huán)節(jié)卻暴露了重重隱患。新黃河大魚財經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，江蘇地區(qū)負(fù)責(zé)人聲稱首批展車“預(yù)計年底到店”，山東負(fù)責(zé)人則坦言“尚無具體時間表”。

目前供參觀的僅為工程車，無法用于市場展示或試駕。更耐人尋味的是，現(xiàn)階段加盟采取 “零費(fèi)用”模式，核心商務(wù)政策全部懸而未決。

悠寶利A3的核心參數(shù)至今未公布確切數(shù)據(jù)，20kW電機(jī)功率與五菱宏光MINIEV持平，但后者起售價已下探至3萬元區(qū)間。在比亞迪海鷗、長安Lumin等競品加速升級的2025年，這款遲到三年的車型面臨先天競爭力不足的硬傷。

加盟商最怕車賣出去卻拿不到返利?！币晃磺坝^致經(jīng)銷商向記者透露，寶能此前拖欠經(jīng)銷商保證金的糾紛仍未解決。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率突破300%、被執(zhí)行金額高達(dá)513億元時，重建供應(yīng)鏈和渠道信任堪稱不可能任務(wù)。

業(yè)內(nèi)對復(fù)產(chǎn)動機(jī)存在尖銳分歧：一派認(rèn)為這是真刀真槍回歸市場，若悠寶利A3打開銷路，將帶動BAO品牌GX16等后續(xù)車型跟進(jìn)；另一派則質(zhì)疑這或是寶能為保住生產(chǎn)基地土地權(quán)益的權(quán)宜之計——按照政策，長期停產(chǎn)的汽車項目用地面臨被收回風(fēng)險。

復(fù)活計劃中閃現(xiàn)著更大膽的布局。今年1月，深圳翔飛汽車成為威馬汽車重整唯一戰(zhàn)略投資方，而該公司實控人與寶能新能源汽車集團(tuán)高管存在密切關(guān)聯(lián)。有消息稱寶能正考慮參與威馬重組，試圖通過資本運(yùn)作擴(kuò)大汽車板塊規(guī)模。

這種“以蛇吞象”的操作在自身資金鏈緊繃的背景下風(fēng)險極高。威馬背負(fù)260億元債務(wù)，溫州工廠復(fù)工計劃尚在推進(jìn)。若寶能意圖借殼重生，將面臨雙倍債務(wù)壓力與品牌修復(fù)的雙重挑戰(zhàn)

當(dāng)高合汽車被外資重組、哪吒汽車啟動重整、拜騰工廠尋求出售，2025年已成新勢力“復(fù)活元年”。寶能汽車的突圍之路，實則是中國新能源泡沫破裂后生存哲學(xué)的殘酷實驗。

生產(chǎn)線上，新下線的悠寶利A3整齊排列，車漆在燈光下反射出希望的光芒。而工廠外墻上，依稀可見去年討薪員工留下的標(biāo)語痕跡。兩種現(xiàn)實在此刻交織——一邊是三年磨一劍的量產(chǎn)突破，一邊是13億欠薪的沉重枷鎖。

商業(yè)世界最殘酷的辯證法在此顯現(xiàn)：復(fù)活易，重生難

當(dāng)一家車企需要靠“零加盟費(fèi)”吸引渠道、靠三年前的老車型打開市場、靠關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)移視線時，這場自救本質(zhì)上已成為與時間的賭博。

賭的是債權(quán)人的耐心、市場的寬容，更是政策窗口期的長度。

寶能汽車的真正考驗不在生產(chǎn)線的重啟，而在能否修復(fù)那比513億債務(wù)更沉重的信任赤字。

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