本周觀察全球礦業(yè)技術(shù)競賽白熱化，AI與綠色冶煉成核心賽道，氫能冶煉重塑礦業(yè)效率，但技術(shù)壁壘加劇頭部企業(yè)與中小礦企差距；資源民族主義抬頭，印尼、剛果（金）等國政策收緊推升原料成本，跨國礦企加速布局本土化產(chǎn)能，持續(xù)擾動供應(yīng)鏈；銅鋰戰(zhàn)略地位強(qiáng)化銅礦并購活躍度激增，鋰價低谷期或觸發(fā)新一輪資源整合。

一、戰(zhàn)略礦產(chǎn)及資源政策

• 歐盟通過《關(guān)鍵原材料法案》修訂版5.20）

歐盟要求2030年前鋰、稀土等10種礦產(chǎn)本土加工比例超30%，并設(shè)立50億歐元供應(yīng)鏈韌性基金。

• 印尼鎳礦出口稅上調(diào)至8%（5.22）

印尼進(jìn)一步限制鎳礦原礦出口，推動本土冶煉產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)（含鎳量＞1.7%的礦石）。

二、市場與產(chǎn)業(yè)動態(tài)

• 鋰價跌至12.3萬元5.19

南美鹽湖提鋰項目產(chǎn)能集中釋放（智利阿塔卡瑪鹽湖擴(kuò)產(chǎn)30%），疊加中國電池回收量增長，碳酸鋰價格周跌4.2%，創(chuàng)2024年來新低。頭部企業(yè)天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)2024年合計虧損超百億元，行業(yè)加速出清中小礦企。

• 必和必拓24億美元收購智利銅礦5.21

收購標(biāo)的為英美資源旗下Los Bronces銅礦，預(yù)計2026年投產(chǎn)后年增銅產(chǎn)能15萬噸，目標(biāo)將必和必拓全球銅產(chǎn)能占比提升至15%，應(yīng)對2035年預(yù)期供應(yīng)缺口。

• 鋁土礦供應(yīng)擾動5.19

幾內(nèi)亞政府撤銷AXIS礦區(qū)許可（涉及產(chǎn)能4000萬噸/年），中國鋁土礦進(jìn)口增量預(yù)期下調(diào)至2000萬噸，港口庫存高位對沖短期沖擊，但長期供應(yīng)風(fēng)險推升鋁價支撐。

• 稀土價格分化5.19

氧化鐠釹周漲7%至58萬元/噸，氧化鋱漲至721萬元/噸，主因緬甸進(jìn)口配額收緊及中國打擊走私專項行動深化。

• 鐵礦市場過剩周期來臨5.23

全球鐵礦價格中樞或下探至90美元/噸，中國前4月鐵礦石進(jìn)口量同比34.27%，疊加綠色鋼鐵轉(zhuǎn)型壓力，低品位礦利用率成競爭焦點。

三、科技創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展

• 氫能煉鐵商業(yè)化，煉鐵減排98%5.24）

力拓西澳綠氫直接還原鐵（DRI）項目年產(chǎn)200萬噸鐵水，碳排放降至0.02噸/噸，減排效率達(dá)98%。

• Boliden電氣化擴(kuò)建Kristineberg鉛鋅礦

Boliden公司宣布其位于瑞典的Kristineberg礦山完成電氣化擴(kuò)建，旨在推進(jìn)低碳采礦轉(zhuǎn)型，并顯著降低碳排放，有望成為未來礦山建設(shè)樹立新標(biāo)桿。

四、區(qū)域礦業(yè)動態(tài)

• 巴西中國礦業(yè)合作深化5.19

中巴兩國簽署《礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展合作20252026年行動計劃》，重點關(guān)注鋰、鈮等戰(zhàn)略礦產(chǎn)聯(lián)合開發(fā)。

• 南非鉑族金屬罷工升級5.20

AMCU工會全國罷工導(dǎo)致鈀金價周漲9%，銠價同步攀升12%，全球40%鉑族金屬供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛?/span>

• 剛果（金）Kisanfu鈷礦投產(chǎn)5.22

中國五礦主導(dǎo)的剛果（金）Kisanfu鈷礦項目投產(chǎn)，年產(chǎn)能3萬噸，占全球鈷供應(yīng)20%，配套建設(shè)硫酸鈷加工廠以應(yīng)對出口配額限制。

五、地緣合作與貿(mào)易

• 中美石墨關(guān)稅戰(zhàn)加劇5.21）

美國對華石墨加征15%關(guān)稅，中國反制限制稀土加工技術(shù)出口，全球電池供應(yīng)鏈面臨重構(gòu)壓力。

• 歐盟非洲關(guān)鍵礦產(chǎn)聯(lián)盟成立5.25

歐盟計劃投資120億歐元開發(fā)非洲鋰、鈷項目，目標(biāo)2030年將歐盟對華關(guān)鍵礦產(chǎn)依賴度降至50%以下。

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