根據(jù)國家海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，我國進口煤炭3873.2萬噸，同比下降6.4%，環(huán)比增長12.7%。2025年1-3月份，全國共進口煤炭11484.6萬噸，同比下降0.9%。從單月數(shù)據(jù)來看，今年3月是近三年來單月進口量首次出現(xiàn)同比回落的月份。

2023-2025年煤炭進口量

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具體來看，由于工業(yè)耗煤需求不及預期，且國內(nèi)煤炭供應較為充足，電廠庫存高企，補庫需求有限。國內(nèi)煤價持續(xù)走弱，進口煤價跌幅不及國內(nèi)煤，導致內(nèi)外貿(mào)煤價差不斷收窄，進口中卡煤價格相較國內(nèi)煤價格持續(xù)倒掛，而進口低卡煤的價格優(yōu)勢也不明顯。因此，國內(nèi)終端用戶尤其是華東地區(qū)終端用戶更傾向于購買內(nèi)貿(mào)煤而非進口煤。

值得注意的是，今年印尼政府出臺的HBA新規(guī)，令亞太地區(qū)海運煤市場不確定因素增加，終端觀望情緒蔓延。印尼政府新規(guī)要求自3月1日起向海外市場銷售的煤炭定價必須完全基于動力煤參考價格，即印尼煤炭基準價格（HBA）。該規(guī)定限制了買家的議價能力，貿(mào)易商操作更加謹慎，市場活躍度有所降低。盡管目前來看HBA新政對市場的實際影響因需求端表現(xiàn)疲軟而較為有限，但對終端采購情緒仍存在一定的抑制作用。

4月份是傳統(tǒng)耗煤需求淡季，疊加部分電廠進行檢修，采購節(jié)奏有所放緩。此外，近期中美之間的關稅緊張局勢以及匯率的持續(xù)波動，進一步抑制了終端的采購積極性。隨著印尼齋月假期的結束，印尼煤炭生產(chǎn)將逐步恢復正常，但部分煤炭主產(chǎn)地仍受降雨影響，4月印尼煤炭產(chǎn)量相較3月增量或將不會出現(xiàn)明顯增加。而最新消息顯示，根據(jù)印尼總統(tǒng)簽署并于4月16日公布的一份官方文件，印尼將對所有持有煤炭開采許可證的企業(yè)實施新的特許權使用費率，該規(guī)定自4月26日起生效。更新后的費率設定將與HBA掛鉤。該政策可能會抑制礦商的生產(chǎn)積極性，部分礦商將被迫減產(chǎn)或轉向國內(nèi)供應，進而導致印尼煤炭出口量的減少。因此，4月進口煤市場或將供需雙弱運行，進口量同比或將繼續(xù)減少。

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來源 |CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉載請注明）

作者成方

編輯 | 徐赫陽

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