2024 Annual Report

• 全年凈銷售額為264.07億瑞士法郎，經(jīng)常性息稅前利潤為50.49億瑞士法郎，按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算增長10.8%，按瑞士法郎計(jì)算增長6.1%

• 行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)常性息稅前利潤率提升至19.1%，增長150個(gè)基點(diǎn)

• 減值撤資前每股收益為5.70瑞士法郎，增長5.3%

• 租賃資本化后自由現(xiàn)金流為38.01億瑞士法郎，增長2.6%

• 提議將股息增加11%，達(dá)到3.10瑞士法郎

• 回收拆建材料增長20%，達(dá)到1020萬噸

• 北美業(yè)務(wù)計(jì)劃2025年上半年結(jié)束前完成上市，2025年前景強(qiáng)勁

業(yè)績概覽

PART01

集團(tuán)第四季度

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%

以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%

有機(jī)增長

凈銷售額

6,473

6,602

-1.9

+1.6

+0.9

經(jīng)常性息稅前利潤

1,165

1,117

+4.4

+9.9

+9.6

首席執(zhí)行官M(fèi)iljan Gutovic：“感謝豪瑞大家庭的所有成員在2024年取得了創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績。豪瑞堅(jiān)定執(zhí)行戰(zhàn)略重點(diǎn)，所有關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，經(jīng)常性息稅前利潤首次突破50億瑞士法郎，自由現(xiàn)金流達(dá)到38億瑞士法郎。

2024年，我們通過差異化價(jià)值戰(zhàn)略進(jìn)一步擴(kuò)大了行業(yè)領(lǐng)先的息稅前利潤率，達(dá)到19.1%。從ECOPact、ECOPlanet到Elevate，我們先進(jìn)的品牌解決方案滿足了客戶最高標(biāo)準(zhǔn)的需求，其銷售額已占總凈銷售額的36%。脫碳和循環(huán)建設(shè)持續(xù)推動(dòng)盈利增長，回收的建筑拆除材料增長了20%，總量超過1000萬噸。我們在增值并購領(lǐng)域繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，完成了27筆交易，在最具吸引力的市場持續(xù)擴(kuò)大版圖。

我們持續(xù)為股東創(chuàng)造卓越價(jià)值，完成了10億瑞士法郎的股票回購，董事會(huì)提議將股息提高兩位數(shù)，達(dá)到每股3.10瑞士法郎的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

我們增長和價(jià)值創(chuàng)造的下一步正按計(jì)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)在2025年上半年末完成北美業(yè)務(wù)的上市。所有業(yè)務(wù)部門的前景強(qiáng)勁，我們對2025年的發(fā)展充滿信心。我有信心我們將迎來又一個(gè)盈利增長年。”

取得創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績

第四季度，經(jīng)常性息稅前利潤與上年同期相比以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算增長了9.9%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的11.65億瑞士法郎。第四季度凈銷售額達(dá)到64.73億瑞士法郎，按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算，較2023年第四季度增長1.6%。

2024年全年凈銷售額為264.07億瑞士法郎，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算同比增長1.3%。2024年，經(jīng)常性息稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到50.49億瑞士法郎，按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算，較上年增長10.8%。豪瑞的業(yè)績表現(xiàn)大大抵消了強(qiáng)勁的外匯影響，全年經(jīng)常性息稅前利潤以瑞士法郎計(jì)算較上年同期增長6.1%。

全年租賃資本化后自由現(xiàn)金流增長了2.6%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的38.01億瑞士法郎，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率為57%。

集團(tuán)全年

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%

以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%

有機(jī)增長

凈銷售額

26,407

27,009

-2.2

+1.3

+0.2

經(jīng)常性息稅前利潤

5,049

4,760

+6.1

+10.8

+10.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

19.1

17.6

營業(yè)利潤

4,642

4,577

+1.4

凈收入集團(tuán)份額

2,926

3,060

-4.4

減值和撤資前凈收入

3,185

3,089

+3.1

每股收益（瑞士法郎）

5.24

5.37

-2.3

減值和撤資前每股收益（瑞士法郎）

5.70

5.42

+5.3

租賃資本化后自由現(xiàn)金流

3,801

3,705

+2.6

金融負(fù)債凈額

8,448

7,896

+7.0

進(jìn)一步擴(kuò)大行業(yè)領(lǐng)先的利潤率

豪瑞通過差異化的價(jià)值戰(zhàn)略，在2024年進(jìn)一步擴(kuò)大了行業(yè)領(lǐng)先的經(jīng)常性息稅前利潤率，提升了150個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的19.1%。豪瑞數(shù)十億先進(jìn)品牌解決方案包括ECOPact、ECOPlanet和Elevate，2024年占總凈銷售額的36%，較2023年的30%有所提升。截至年底，ECOPact占預(yù)拌混凝土凈銷售額的29%，ECOPlanet占水泥凈銷售額的26%，較一年前各自類別的19%均有所增長。

脫碳和循環(huán)建設(shè)推動(dòng)了盈利增長，回收拆建材料增加了20%，達(dá)到1020萬噸，豪瑞提前實(shí)現(xiàn)了2025年每年1000萬噸的目標(biāo)。

2024年，我們通過增值并購持續(xù)優(yōu)化投資組合，共完成27筆交易，重點(diǎn)布局最具吸引力的市場。豪瑞在第四季度完成了五筆額外并購，包括在保加利亞、克羅地亞和法國的收購，以及在瑞士的兩筆收購。全年，豪瑞繼續(xù)在解決方案和產(chǎn)品領(lǐng)域擴(kuò)張，收購了美國領(lǐng)先的商業(yè)和住宅應(yīng)用高級(jí)絕緣系統(tǒng)供應(yīng)商OX Engineered Products。豪瑞在多個(gè)有吸引力的市場中持續(xù)增長，收購了四家拉丁美洲公司和四家快速增長的歐洲循環(huán)建設(shè)公司。

推動(dòng)優(yōu)質(zhì)股東價(jià)值

自2018年以來，豪瑞在解決方案和產(chǎn)品領(lǐng)域完成了七筆轉(zhuǎn)型收購和93筆增值并購，同時(shí)投資了40億瑞士法郎用于增長性資本支出。同期，豪瑞完成了30億瑞士法郎的股票回購計(jì)劃，并通過漸進(jìn)式股息向股東返還了80億瑞士法郎。這種用于增長和股東回報(bào)的資本分配，得益于豪瑞強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表及其BBB+和Baa1的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)。

鑒于2024年公司財(cái)務(wù)業(yè)績創(chuàng)新高并且前景良好，董事會(huì)提議將股息上調(diào)11%，即每股注冊股票3.10瑞士法郎。

北美業(yè)務(wù)計(jì)劃在上半年結(jié)束前完成上市

豪瑞北美業(yè)務(wù)分拆上市計(jì)劃將通過100%股權(quán)剝離，實(shí)現(xiàn)資本市場完全獨(dú)立，剝離后北美業(yè)務(wù)命名為Amrize，旨在為所有利益相關(guān)者釋放新價(jià)值。

Amrize已向美國證券交易委員會(huì)公開提交了Form 10注冊聲明。豪瑞董事會(huì)任命Jan Jenisch為Amrize的指定董事長兼首席執(zhí)行官，并任命了九名指定獨(dú)立董事加入Amrize董事會(huì)。

Amrize將在紐約證券交易所上市，并在瑞士證券交易所額外上市。Amrize計(jì)劃遵守適用于美國國內(nèi)發(fā)行人的SEC監(jiān)管要求，按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)報(bào)，并尋求納入美國主要股票指數(shù)。

豪瑞計(jì)劃于2025年3月25日在紐約市為Amrize舉辦投資者日活動(dòng)，并于2025年3月28日在蘇黎世舉辦投資者日活動(dòng)。在這兩場專題活動(dòng)中，投資者將有機(jī)會(huì)深入了解兩家公司各自的戰(zhàn)略、資本結(jié)構(gòu)、資本分配優(yōu)先級(jí)以及財(cái)務(wù)目標(biāo)。

豪瑞股東將于2025年5月14日的年度股東大會(huì)上就增長和價(jià)值創(chuàng)造的下一步計(jì)劃進(jìn)行投票，預(yù)計(jì)Amrize將于2025年上半年末在紐約證券交易所和瑞士證券交易所上市。

董事會(huì)變動(dòng)

在豪瑞董事會(huì)任職12年后，Hanne S?rensen將不會(huì)在5月的年度股東大會(huì)上尋求連任。Hanne被董事會(huì)任命為副主席。她還擔(dān)任提名、薪酬與治理委員會(huì)主席，并作為董事會(huì)的首席獨(dú)立董事，確保了強(qiáng)有力的獨(dú)立制衡機(jī)制。

Jan Jenisch和Jürg Oleas在被提議加入計(jì)劃中的北美公司董事會(huì)后，將不再于年度股東大會(huì)上尋求在豪瑞董事會(huì)的連任。董事會(huì)對Jan、Hanne和Jürg的辛勤付出及卓越成就表示衷心感謝。

豪瑞董事會(huì)已提名兩名董事會(huì)候選人參加今年的年度股東大會(huì)選舉：利樂公司總裁兼首席執(zhí)行官Adolfo Orive和英飛凌首席財(cái)務(wù)官Sven Schneider。兩位候選人均來自工程設(shè)計(jì)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)，成就斐然，他們將憑借深厚的專業(yè)知識(shí)，助力豪瑞邁向新的增長階段。

展望與指導(dǎo)

基于其創(chuàng)紀(jì)錄的全年業(yè)績，豪瑞在其所有業(yè)務(wù)部門均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展前景，具體如下：

• 北美：基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化和制造業(yè)回流將推動(dòng)2025年的增長

• 拉丁美洲：公共和私營部門將共同推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和商業(yè)投資

• 歐洲：可持續(xù)建筑解決方案的持續(xù)強(qiáng)勁需求預(yù)計(jì)將推動(dòng)盈利增長

• 亞洲、中東和非洲：北非地區(qū)內(nèi)需強(qiáng)勁，澳大利亞市場前景向好，中國市場價(jià)格回升

• 解決方案和產(chǎn)品：新建施工和維修及翻新市場均呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢

豪瑞已為2025年做好充分準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)將延續(xù)盈利增長態(tài)勢，主要體現(xiàn)在：

• 以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)凈銷售額實(shí)現(xiàn)中等個(gè)位數(shù)增長

• 經(jīng)常性息稅前利潤實(shí)現(xiàn)超比例增長

• 經(jīng)常性息稅前利潤率有望進(jìn)一步擴(kuò)大

• 自由現(xiàn)金流超過35億瑞士法郎

• 回收拆建材料業(yè)務(wù)保持兩位數(shù)增長

集團(tuán)關(guān)鍵數(shù)據(jù)

PART02

集團(tuán)第四季度

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

凈銷售額

6,473

6,602

-1.9

+1.6

+0.9

經(jīng)常性息稅前利潤

1,165

1,117

+4.4

+9.9

+9.6

經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

18.0

16.9

集團(tuán)全年

（百萬瑞士法郎）

2024年

2023年

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

凈銷售額

26,407

27,009

-2.2

+1.3

+0.2

經(jīng)常性息稅前利潤

5,049

4,760

+6.1

+10.8

+10.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

19.1

17.6

營業(yè)利潤

4,642

4,577

+1.4

凈收入集團(tuán)份額

2,926

3,060

-4.4

每股收益（瑞士法郎）

5.24

5.37

-2.3

減值和撤資前每股收益（瑞士法郎）

5.70

5.42

+5.3

租賃資本化后自由現(xiàn)金流

3,801

3,705

+2.6

金融負(fù)債凈額

8,448

7,896

+7.0

集團(tuán)全年業(yè)績

（按產(chǎn)品線劃分）

百萬瑞士法郎

2024年

2023年

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

水泥凈銷售額

13,159

13,758

-4.4

+0.6

+1.6

水泥經(jīng)常性息稅前利潤

3,474

3,301

+5.2

+11.0

+11.2

水泥經(jīng)常性息稅前利潤率（％）

26.4

24.0

骨料凈銷售額

4,335

4,402

-1.5

+0.2

-0.4

骨料經(jīng)常性息稅前利潤

665

644

+3.3

+5.6

+6.3

骨料經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

15.3

14.6

預(yù)拌混凝土凈銷售額

5,601

5,979

-6.3

-4.0

-5.8

預(yù)拌混凝土經(jīng)常性息稅前利潤

251

241

+4.3

+7.6

+4.0

預(yù)拌混凝土經(jīng)常性息稅前利潤率(%)

4.5

4.0

解決方案與產(chǎn)品凈銷售額

5,939

5,632

+5.5

+7.4

+1.9

解決方案與產(chǎn)品經(jīng)常性息稅前利潤

659

574

+14.7

+17.3

+13.8

解決方案與產(chǎn)品經(jīng)常性息稅前利潤率 (%)

11.1

10.2

細(xì)分市場

北美

在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，北美地區(qū)以本幣計(jì)價(jià)的經(jīng)常性息稅前利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，創(chuàng)下16.24億瑞士法郎的歷史新高。經(jīng)常性息稅前利潤率提升330個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到24.9%。豪瑞已在該地區(qū)鎖定200余個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，將在未來數(shù)年內(nèi)逐步實(shí)施?；A(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化進(jìn)程加速疊加制造業(yè)回流趨勢，預(yù)計(jì)將共同推動(dòng)2025年經(jīng)濟(jì)增長。

北美地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

6,360

6,711

-5.2

-2.8

-2.9

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,624

1,483

+9.5

+12.2

+12.4

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

24.9

21.7

拉丁美洲

拉丁美洲地區(qū)已連續(xù)18個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利增長。經(jīng)常性息稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，利潤率提升190個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到卓越的36.0%。年內(nèi)，公司通過四次協(xié)同收購成功進(jìn)入秘魯新市場，并進(jìn)一步拓展了在墨西哥和危地馬拉的業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)到2025年，公共和私營部門將共同推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和商業(yè)投資的發(fā)展。

拉丁美洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

2,882

2,861

+0.7

+4.0

+2.4

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,044

985

+6.0

+9.7

+9.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

36.0

34.1

歐洲

可持續(xù)建筑解決方案在歐洲推動(dòng)了盈利增長。按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算，經(jīng)常性息稅前利潤增長12.1%，創(chuàng)下歷史新高，利潤率提升200個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到17.8%。豪瑞年內(nèi)在該地區(qū)完成了13次補(bǔ)充收購，進(jìn)一步擴(kuò)大了其在最具吸引力市場的業(yè)務(wù)版圖。預(yù)計(jì)持續(xù)盈利增長將主要得益于客戶對可持續(xù)建筑解決方案需求的不斷增加。

歐洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

7,198

7,284

-1.2

-0.1

-1.8

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

1,335

1,202

+11.0

+12.1

+11.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

17.8

15.8

亞洲、中東和非洲

該地區(qū)的盈利增長主要由澳大利亞和北非引領(lǐng)。年內(nèi)，經(jīng)常性息稅前利潤率強(qiáng)勁提升170個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到22.8%。2024年完成了四次資產(chǎn)剝離。本年度展望顯示，北非地區(qū)內(nèi)需強(qiáng)勁，澳大利亞市場前景積極，同時(shí)中國市場呈現(xiàn)價(jià)格回升趨勢。

中東和非洲地區(qū)

2024

2023

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

3,612

3,982

-9.3

+3.2

+8.2

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

878

898

-2.3

+11.7

+13.5

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

22.8

21.2

解決方案和產(chǎn)品

得益于先進(jìn)屋頂系統(tǒng)的推動(dòng)，凈銷售額實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，盈利持續(xù)提升。經(jīng)常性息稅前利潤以雙位數(shù)增長，利潤率提升了100個(gè)基點(diǎn)。豪瑞通過四次收購，布局?jǐn)U大其商業(yè)和住宅產(chǎn)品線。新建施工和維修及翻新市場均呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。

全年解決方案和產(chǎn)品

2024

2023

±%

±%以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)

±%（有機(jī)增長）

外部客戶凈銷售額

（百萬瑞士法郎）

5,915

5,608

+5.5

+7.4

+1.9

經(jīng)常性息稅前利潤（百萬瑞士法郎）

707

614

+15.2

+17.6

+14.3

經(jīng)常性息稅前利潤率（%）

11.9

10.9

來源：豪瑞集團(tuán)

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ccaszsn

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