我的鋼鐵網(wǎng)訊：去年三季度末以來(lái)鋼坯出口暴增，去年9月至今年4月共8個(gè)月，鋼坯累計(jì)出口732萬(wàn)噸，月均出口量91.5萬(wàn)噸，較去年1-8月份大增211%，其中杭州、福建兩地出口占比高達(dá)76%。

據(jù)Mysteel調(diào)研，吉林省內(nèi)鋼廠建筑鋼材生產(chǎn)意愿仍弱，螺紋鋼產(chǎn)線繼續(xù)全面停產(chǎn)、預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量為零。6月份至今，華東區(qū)域鋼坯投放增量，整體廠家接單在47萬(wàn)噸左右，其中出口訂單占36.4%，部分出口交期排到9月份。

那么，我們要問(wèn)鋼坯出口大增對(duì)建材有何影響？筆者認(rèn)為鋼坯出口大增對(duì)建材影響是正面的，尤其淡季當(dāng)下建材供需矛盾惡化，鋼坯出口或許是緩解建材壓力的主要抓手。從影響來(lái)看：

助推建材產(chǎn)量下降斜率有所加速

年以來(lái)，建材不管是需求、利潤(rùn)還是價(jià)格表現(xiàn)在主要鋼材品種中表現(xiàn)最弱，建材廠轉(zhuǎn)產(chǎn)為長(zhǎng)期趨勢(shì)。轉(zhuǎn)無(wú)可轉(zhuǎn)的建材企業(yè)在鋼坯利潤(rùn)略好于螺紋的情況下，對(duì)鋼坯保持高生產(chǎn)態(tài)度，當(dāng)然也建立在海外鋼坯高需求及不受出口關(guān)稅和反傾銷影響下，鋼坯出口新賽道就落入盈利較差建材廠上，事實(shí)上鋼坯出口一定程度由國(guó)內(nèi)建材生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)，特別是國(guó)內(nèi)建材產(chǎn)量最大的華東，這從華東產(chǎn)量見(jiàn)頂先于全國(guó)1個(gè)多月見(jiàn)頂，且去庫(kù)斜率加速可以看出。

觀察近兩周全國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量下降提速，淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，筆者以為消費(fèi)淡季螺紋產(chǎn)量仍或下降，其原因：首先長(zhǎng)期低價(jià)格、低需求，螺紋廠已習(xí)慣按需生產(chǎn)，螺紋生產(chǎn)積極性長(zhǎng)期低迷，目前吉林省螺紋產(chǎn)量“全軍覆沒(méi)“足以說(shuō)明；其次5月和6月上旬華東、華南、東北鋼廠手持鋼坯出口訂單足，疊加部分區(qū)域鋼坯利潤(rùn)略好于螺紋，那么螺紋生產(chǎn)積極性就會(huì)被持續(xù)壓制。當(dāng)然基于目前高爐企業(yè)利潤(rùn)尚可，檢修或減產(chǎn)螺紋產(chǎn)線亦有提產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)意愿，產(chǎn)量或呈現(xiàn)波折式下降。

內(nèi)陸螺紋生產(chǎn)企業(yè)有轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼坯意愿

當(dāng)前接鋼坯出口的生產(chǎn)企業(yè)以沿海區(qū)域建材生產(chǎn)廠為主，那么全國(guó)性螺紋消費(fèi)淡季，需求下滑不可避免，部分內(nèi)陸鋼廠在螺紋接單受阻的情況下，若有利可圖或維持企業(yè)資金流，那么被迫轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼坯不無(wú)可能，目前了解有鋼廠或接鋼坯出口訂單，將通過(guò)汽運(yùn)、火運(yùn)方式發(fā)往港口再出海。

鋼坯出口對(duì)螺紋影響是正面的 螺紋價(jià)格下沿有強(qiáng)支撐

當(dāng)前，全國(guó)鐵水維持高位，板材產(chǎn)量長(zhǎng)期維持高供給，螺紋在消費(fèi)下降導(dǎo)致生產(chǎn)意愿長(zhǎng)期較低，出口鋼坯大增更是加重螺紋減產(chǎn)，對(duì)螺紋而言是正面的，這從近期產(chǎn)量加速下跌便可看出，供給下降將為價(jià)格形成強(qiáng)支撐。

• 第一，長(zhǎng)期以來(lái)螺紋低價(jià)格、低需求、低情緒演繹低庫(kù)存思路，庫(kù)存不斷去化部分區(qū)域存在規(guī)格緊俏，供給下降當(dāng)下及預(yù)期下降，有利于市場(chǎng)保持低庫(kù)存，目前看淡季即便累庫(kù)，那么累庫(kù)速度和累庫(kù)周期將慢將短。

• 第二，去中間化的市場(chǎng)已致中間量一縮再縮，今年螺紋庫(kù)存絕大多數(shù)在上端的鋼廠和大經(jīng)銷商，庫(kù)存集中度上升，那么于市場(chǎng)而言價(jià)格統(tǒng)一性提高，控價(jià)能力強(qiáng)便自然發(fā)生。

• 第三，今年螺紋市場(chǎng)低需求匹配低庫(kù)存，市場(chǎng)習(xí)以為常，不在少數(shù)的從業(yè)者認(rèn)為低庫(kù)存是弱勢(shì)市場(chǎng)的最好的反應(yīng)，因此低庫(kù)存非但不能帶來(lái)高價(jià)格，反而演繹低價(jià)格。筆者對(duì)此并不反對(duì)，但同時(shí)也認(rèn)為低庫(kù)存、低供給一定對(duì)價(jià)格下沿產(chǎn)生強(qiáng)支撐，淡季下價(jià)格下沿或不宜設(shè)置過(guò)低。

• 第四，目前國(guó)內(nèi)鋼坯與國(guó)際價(jià)差仍在高位，目前國(guó)內(nèi)與東盟價(jià)差在-764元/噸，華東、華南鋼坯出口接單積極性不減。為對(duì)沖國(guó)內(nèi)螺紋需求下滑，轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼坯方式托底螺紋，這對(duì)華東、華南螺紋需求下降較快的區(qū)域而言，自身供給降低資源分流需求同步降低，高估值的京津冀市場(chǎng)所擔(dān)心大量南材北上的可能性也將降低，預(yù)計(jì)小規(guī)模南材北上為主。

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