2025年6月17日，在中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的關(guān)心指導(dǎo)下，在深圳市人民政府、中國(guó)人民銀行深圳市分行及深圳市委金融辦、深圳金融監(jiān)管局、深圳證監(jiān)局、福田區(qū)政府等單位的大力支持下，深圳市東方富海投資管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“東方富海”）在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行“2025年度第一期定向科技創(chuàng)新債券——25東方富海PPN001（科創(chuàng)債）”。本期債券由國(guó)信證券擔(dān)任主承銷(xiāo)商，首期發(fā)行規(guī)模4億元，發(fā)行期限5+3+2年，經(jīng)過(guò)兩日簿記發(fā)行，共吸引17家投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到6.325倍，票面利率1.85%。

本期債券也創(chuàng)下我國(guó)債券市場(chǎng)多項(xiàng)紀(jì)錄：既是全國(guó)首批申報(bào)、首單成功掛網(wǎng)、首單亮相資本市場(chǎng)、首單簿記發(fā)行的民營(yíng)創(chuàng)投科技創(chuàng)新債券，更是債券市場(chǎng)設(shè)立“科技板”以來(lái)，首個(gè)獲得央行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具直接支持（001號(hào)保函）的科技創(chuàng)新債券，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額擔(dān)保、深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司提供反擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)了“央地雙保險(xiǎn)”的增信機(jī)制，大幅降低發(fā)債成本，1.85%的發(fā)行利率也創(chuàng)同期民營(yíng)企業(yè)發(fā)行利率新低。

而此次科技創(chuàng)新債券本身，也是民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)首次在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券，在債券期限、債券利率、擔(dān)保方式、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等層面均有突破和創(chuàng)新。這背后，離不開(kāi)中國(guó)人民銀行的高位推動(dòng)。2024年9月以來(lái)，潘功勝行長(zhǎng)親自部署，人民銀行聯(lián)合科技部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局等部門(mén)多次召開(kāi)座談會(huì)，邀請(qǐng)東方富海、深圳高新投等機(jī)構(gòu)參與制度設(shè)計(jì)，深入調(diào)研行業(yè)建議，確保債券品種的創(chuàng)新性和可操作性。這其中，擔(dān)保增信與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是核心堵點(diǎn)問(wèn)題。在2025年兩會(huì)及5月科技金融工作推進(jìn)會(huì)上，潘功勝行長(zhǎng)明確提出要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債，并再次強(qiáng)調(diào)，加大對(duì)民營(yíng)創(chuàng)投發(fā)債的政策傾斜，為最終推出央地合作的擔(dān)保及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制指明了方向，也為民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債給予了肯定和支持?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有人民銀行及相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的魄力和努力，創(chuàng)新與決心，就沒(méi)有此次科技創(chuàng)新債券的落地發(fā)行。

回顧中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)近30年的發(fā)展歷程，首批創(chuàng)投機(jī)構(gòu)科技創(chuàng)新債成功落地具有重要的歷史意義，甚至放眼全球創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展史來(lái)看，由央行通過(guò)創(chuàng)設(shè)金融債券工具的方式直接補(bǔ)充創(chuàng)投資金來(lái)源、支持創(chuàng)投發(fā)展，也是歷史首次。這其中，可能傳遞了三個(gè)層面的重要信號(hào)：

1、中國(guó)迎來(lái)從債權(quán)時(shí)代向股權(quán)時(shí)代轉(zhuǎn)折的拐點(diǎn)

黨的二十大報(bào)告明確提出“要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全資本市場(chǎng)功能，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，提高直接融資比重”，“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)強(qiáng)調(diào)“完善多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)銀行信貸與直接融資協(xié)同發(fā)展”。此次人民銀行通過(guò)創(chuàng)設(shè)債券金融工具方式，首次允許創(chuàng)業(yè)投資在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行長(zhǎng)周期、低成本債券，擴(kuò)充創(chuàng)投資金來(lái)源，為債權(quán)資本支持股權(quán)投資提供了創(chuàng)新機(jī)制，為間接融資轉(zhuǎn)向直接融資構(gòu)建了創(chuàng)新渠道，是金融供給側(cè)改革的重要里程碑，也一定程度標(biāo)志著，中國(guó)以債權(quán)資本為主的金融體系正在嘗試向以股權(quán)投資為核心的金融供給模式過(guò)渡和轉(zhuǎn)型。

2、金融迎來(lái)科技金融全面賦能科技創(chuàng)新的拐點(diǎn)

今年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出“加強(qiáng)對(duì)實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)和建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)的金融支持”，“統(tǒng)籌運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、保險(xiǎn)等手段，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務(wù)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持?！辈⒚鞔_指示“擴(kuò)大重點(diǎn)領(lǐng)域債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展科技創(chuàng)新債券”。此次人民銀行支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)所發(fā)行科技創(chuàng)新債券，具有鮮明的科創(chuàng)屬性，能夠引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加大對(duì)關(guān)鍵技術(shù)、核心環(huán)節(jié)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局，提升對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的長(zhǎng)期支持能力。此舉既豐富了科技金融的“文章”內(nèi)涵，也為科技金融全面賦能科技創(chuàng)新提供了中央范式，未來(lái)相信將有更多的科技金融創(chuàng)新工具問(wèn)世，從更廣范圍、更深層次支持科技創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展。

3、創(chuàng)投迎來(lái)承載服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略使命的歷史拐點(diǎn)

中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)經(jīng)過(guò)三十年探索實(shí)踐，已實(shí)現(xiàn)從零起步到規(guī)模發(fā)展、從數(shù)量擴(kuò)張到質(zhì)量提升的歷史性跨越。2024年以來(lái)，中央層面密集出臺(tái)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》等系列政策文件，特別是明確支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)行中長(zhǎng)期債券及債務(wù)融資工具。此次人民銀行積極響應(yīng)和落實(shí)中央號(hào)召，率先通過(guò)創(chuàng)設(shè)金融工具方式，開(kāi)辟長(zhǎng)周期、低成本債券常態(tài)化支持創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的金融模式，此舉意義深遠(yuǎn)，標(biāo)志著創(chuàng)投行業(yè)得到了來(lái)自中央從政策文件到實(shí)際金融工具和資本的具體支持，也意味著以人民銀行為引領(lǐng)的銀行業(yè)金融體系將自上而下系統(tǒng)性全面支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展。

更重要的是，在國(guó)家全方位支持創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，創(chuàng)投行業(yè)要深刻意識(shí)到自身所承載的時(shí)代使命，所肩負(fù)的國(guó)家重任，要爭(zhēng)做科技金融的排頭兵，爭(zhēng)做服務(wù)科技創(chuàng)新的耐心資本，堅(jiān)持聚焦服務(wù)于國(guó)家重大科技戰(zhàn)略部署，堅(jiān)持投早、投小、投科技，成為有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的中堅(jiān)力量。

東方富海作為立足本土的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，此次發(fā)行科技創(chuàng)新債券募集資金將繼續(xù)用于在半導(dǎo)體、人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、新能源新材料等科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，繼續(xù)堅(jiān)持面向戰(zhàn)略需要、面向市場(chǎng)需要，面向未來(lái)需要的投資戰(zhàn)略，秉持以人為本，創(chuàng)新+成長(zhǎng)的投資理念，貫徹把投資重點(diǎn)放在兩頭的投資策略，持續(xù)投早、投小、投硬科技，成就創(chuàng)業(yè)者，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值！

來(lái)源：東方富海

中國(guó)投資協(xié)會(huì)創(chuàng)投委（簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng)投委”）是經(jīng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)成立、國(guó)家民政部批準(zhǔn)登記的全國(guó)社會(huì)團(tuán)體，是經(jīng)政府主管部門(mén)正式審批注冊(cè)的全國(guó)性股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)組織。

創(chuàng)投委的宗旨是：宣傳貫徹國(guó)家有關(guān)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資政策法規(guī)、研究股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域中的重大理論和實(shí)際問(wèn)題、培訓(xùn)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)專(zhuān)門(mén)人才、加強(qiáng)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)規(guī)范和企業(yè)自律管理，保護(hù)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資者的合法權(quán)益；中國(guó)創(chuàng)投委秉承服務(wù)會(huì)員、服務(wù)政府、服務(wù)被投企業(yè)、服務(wù)投資人的“四個(gè)服務(wù)”理念，構(gòu)建股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與政府主管部門(mén)之間、股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)之間以及股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)與被投企業(yè)之間聯(lián)系交流合作的橋梁與紐帶，積極整合社會(huì)資源，為會(huì)員單位提供全方位的服務(wù)，推動(dòng)中國(guó)股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

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