我的鋼鐵網(wǎng)訊：截至2025年6月12日調(diào)研結(jié)果顯示，全國鋼坯社會庫存74.29萬噸，周環(huán)比減少7.79萬噸。其中唐山67.77萬噸，占全國鋼坯庫存的91.22%，天津0.52萬噸，武安0萬噸，江蘇6萬噸。較年初減少18.72萬噸，較年內(nèi)高點(diǎn)減少65.25萬噸（高點(diǎn)出現(xiàn)在2月13日），較去年同期減少33.51萬噸，鋼坯庫存創(chuàng)年內(nèi)新低。市場博弈進(jìn)入關(guān)鍵階段。從庫存結(jié)構(gòu)來看，目前區(qū)域分化明顯，具體降庫原因如下：

供應(yīng)端

5月統(tǒng)計全國樣本鋼坯流通企業(yè)資源總量約280萬噸，月環(huán)比減少37萬噸，降幅約11.64%，年同比增加18萬噸，增幅約6.82%；其中華北地區(qū)占比50%左右；華東地區(qū)占比約30%。

隨著價格下降，鋼企利潤逐漸走弱，鋼企品種調(diào)配，更多以成品材為主，鐵水流向鋼坯減少，雖然鋼坯外賣量較上月減量但較去年同期仍是增加的，并且處于本年度較高水平。廠家成品材利潤仍優(yōu)于鋼坯，各地區(qū)鋼坯投放量均有所下降。

當(dāng)前鋼坯市場處于弱平衡狀態(tài)，后期鋼坯外賣量維持偏低水平，外地鋼坯資源流入較前期減少以及鋼坯出口交單。需求端來看調(diào)坯軋鋼廠產(chǎn)能利用率微增，點(diǎn)對點(diǎn)存10-20元/噸利潤，加之廠內(nèi)成品材累庫，后期需求有減弱預(yù)期。

庫存端

對于后期鋼坯庫存走勢，需關(guān)注以下幾個方面：供應(yīng)端隨著部分鋼企軋線復(fù)產(chǎn)，鋼坯外賣量預(yù)計會小幅減量。但如果后期有更多企業(yè)因利潤不佳等因素進(jìn)行減產(chǎn)或檢修，鋼坯供應(yīng)量可能會進(jìn)一步降低。從當(dāng)前情況來看，鋼鐵企業(yè)基于盈利優(yōu)勢維持穩(wěn)定生產(chǎn)節(jié)奏，短期內(nèi)鋼坯供應(yīng)或保持平穩(wěn)，但長期來看，在減產(chǎn)預(yù)期下，供應(yīng)有下降趨勢。

需求端

目前下游調(diào)坯軋鋼廠普遍面臨調(diào)坯品種材利潤低、出貨放緩的問題，生產(chǎn)積極性受到明顯抑制，部分調(diào)坯軋鋼廠停產(chǎn)，鋼坯需求受到一定程度影響。短期內(nèi)鋼坯需求仍有減量預(yù)期。

政策方面

部分廠家后期存減產(chǎn)預(yù)期，這將直接影響鋼坯的產(chǎn)量。若廠家嚴(yán)格執(zhí)行，鋼坯供應(yīng)量會減少，對庫存下降形成助力；反之，若執(zhí)行力度不及預(yù)期，鋼坯供應(yīng)可能維持相對穩(wěn)定。

出口方面

從長期接單來看，八月份出口訂單相對有所放緩，隨著國內(nèi)外價格的收縮，價格優(yōu)勢減弱，出口后期存在不確定性加大。若后期出口持續(xù)保持良好態(tài)勢，將繼續(xù)對國內(nèi)鋼坯庫存下降產(chǎn)生積極影響；一旦出口受阻，國內(nèi)鋼坯庫存壓力可能會增大。

綜上，預(yù)計短期內(nèi)，在供應(yīng)相對平穩(wěn)、需求減量預(yù)期下，鋼坯庫存或仍有一定下降空間，但降庫速度可能會放緩。長期來看，如果下游需求回升，而供應(yīng)因政策等因素受限，鋼坯庫存將持續(xù)下降；若需求持續(xù)疲軟，出口也難以支撐，而供應(yīng)沒有明顯減少，鋼坯庫存后期可能會出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

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