近期，北港市場現(xiàn)貨需求依舊偏弱，但在發(fā)運(yùn)倒掛、迎峰度夏預(yù)期以及港口庫存去化等因素支撐下，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)整體偏穩(wěn)。截至6月13日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于618、537、473元/噸，日環(huán)比均持平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自6月5日至今，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”三個(gè)規(guī)格品價(jià)格均保持不變。

“迎峰度夏”周期已開啟，6月下半月，煤炭市場表現(xiàn)將如何？

1、電廠將積極兌現(xiàn)長協(xié)煤

據(jù)國家氣候中心消息，6月下半月，我國大部地區(qū)氣溫將接近常年同期到偏高，終端日耗或?qū)⒊掷m(xù)提升，其補(bǔ)庫需求將隨之增加，具體來看，終端將積極兌現(xiàn)長協(xié)煤，并逢低適量采購市場煤。

2、北港持續(xù)去庫

經(jīng)過一段時(shí)間的疏港，北方港口庫存得到有效去化，以秦皇島港為例，當(dāng)前秦皇島港煤炭庫存為620萬噸，較前期高點(diǎn)下降19%。6月下半月來看，在需求不確定性較大、價(jià)格倒掛的情況下，貿(mào)易商或?qū)⒗^續(xù)維持剛性發(fā)運(yùn)，北港煤炭調(diào)入量將低位運(yùn)行，而下游在旺季拉運(yùn)需求或?qū)⒂兴尫牛备蹘齑嬗型^續(xù)去化。

3、產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或略有收縮

近期，產(chǎn)地煤礦安全事故時(shí)有發(fā)生，涉事煤礦均受到一定處罰，也有少數(shù)煤礦因存在安全隱患而被責(zé)令停產(chǎn)整頓。6月是安全生產(chǎn)月，為保安全，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度將持續(xù)較大，加之當(dāng)前幾大主產(chǎn)地正在進(jìn)行環(huán)保督察，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地部分民營小礦生產(chǎn)節(jié)奏將受到影響，而主流大礦生產(chǎn)或較為穩(wěn)定，整體煤炭供應(yīng)或略有收縮。

4、出口情況或階段性好轉(zhuǎn)

5月12日《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》公布，中美大幅降低雙邊關(guān)稅，短期內(nèi)出現(xiàn)了“搶出口”現(xiàn)象。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日至10日，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議在英國倫敦舉行。會(huì)議結(jié)束后，商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼表示，中美雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通。雙方原則上就落實(shí)兩國元首6月5日通話共識以及日內(nèi)瓦會(huì)談共識達(dá)成了框架。據(jù)相關(guān)從業(yè)者消息，目前“搶出口”還在繼續(xù)。然而，中美貿(mào)易能否實(shí)現(xiàn)長期復(fù)蘇，將主要取決于關(guān)稅等貿(mào)易障礙能否進(jìn)一步消除。

根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2025年5月出口額同比增長4.8%，增速比4月低3.3個(gè)百分點(diǎn)。后期來看，考慮到“對美搶出口”效應(yīng)會(huì)在6月份進(jìn)一步發(fā)酵，且外貿(mào)企業(yè)還會(huì)積極開拓其它海外市場，6月份，出口額或繼續(xù)保持同比正增長，制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)用電需求或有提升。

結(jié)論

· 需求端來看，6月份，隨著出口好轉(zhuǎn)，制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)用電需求或?qū)⒂兴嵘?，高溫天氣也將帶?dòng)電廠日耗提升，電廠或?qū)⒎e極兌現(xiàn)長協(xié)煤，但難以釋放對市場煤的大批量集中采購。

· 供給端來看，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或略有收縮，北港庫存也將持續(xù)去化。

綜上，6月下半月，隨著利好因素逐步顯現(xiàn)，煤炭市場供需偏寬松格局或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但在沒有出現(xiàn)超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策的情況下，煤市走向難以出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將保持小幅震蕩運(yùn)行。

來源 |CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者喬伊

編輯 | 王越

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