我的鋼鐵網(wǎng)訊：回顧5月份，央行降準(zhǔn)降息如期落地，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加碼。同時行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期升溫，短暫提振市場情緒，助推鋼價弱勢反彈。不過好景不長，終端需求疲軟疊加南方汛期影響導(dǎo)致5月價格進(jìn)入下行通道。進(jìn)入6月消費(fèi)淡季，華南鋼價能否擺脫價格洼地，逆勢反彈？下面筆者作簡要分析，僅供參考。

一、5月華南地區(qū)鋼價延續(xù)震蕩下跌

表1：5月華南各品種價格漲跌一覽表 （單位：元/噸）

從表1數(shù)據(jù)顯示，截止5月31日，華南地區(qū)主要城市螺紋鋼均價在3232元/噸，較月初均價下跌173元/噸，跌幅5.09%；華南地區(qū)主要城市熱卷均價在3277元/噸，較月初下跌60元/噸，跌幅1.8%；華南地區(qū)主要城市冷軋均價在3653元/噸，較月初下跌137元/噸，跌幅3.61%；華南地區(qū)主要城市中厚板均價在3753元/噸，較月初下跌27元/噸，跌幅0.71%；華南地區(qū)主要城市槽鋼均價在3510元/噸，較月初下跌50元/噸，跌幅1.40%；華南地區(qū)主要城市廢鋼采購均價在2028元/噸，較月初下跌62.5元/噸，跌幅2.99%。

二、5月華南地區(qū)鋼材庫存逐步進(jìn)入累庫階段

表2：5月華南地區(qū)各品種庫存表（單位：萬噸）

截止5月31日，華南地區(qū)主要城市鋼材庫存總量為201.79萬噸，較月初增加6.75萬噸，增幅為3.46%。數(shù)據(jù)顯示5月份各主要城市鋼材庫存受梅雨天氣影響，終端工地采購量減少，廠庫社庫雙承壓，供需基本面逐漸失衡。

三、后期行情走勢預(yù)測

原料端

01

目前長流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量年內(nèi)天花板已現(xiàn)，開始步入見頂回落階段。但基于即期利潤尚樂觀，短期內(nèi)主動性大規(guī)模減產(chǎn)可能性較低，本月鐵水產(chǎn)量或?qū)⒕S持240萬噸/天。主流鋼廠對焦炭保持按需采購，同時煤炭減量消息仍待驗(yàn)證，6日焦炭第三輪提降開啟，而第四輪提降預(yù)期亦已緩慢升溫。鐵礦方面，基本面矛盾愈發(fā)凸出，供應(yīng)累庫周期已至，需求受鐵水產(chǎn)量見頂壓制，與焦炭價格共振下行，原料成本下跌壓力加劇。

供應(yīng)端

02

本地長流程鋼廠普遍處于盈虧邊緣，疊加前期減產(chǎn)政策預(yù)期影響，維持常規(guī)生產(chǎn)節(jié)奏，但多數(shù)仍以外賣鋼坯為主。并且出于盈利角度的考量，個別規(guī)格產(chǎn)量有所縮減。而短流程鋼廠則每況愈下，廣東省內(nèi)超60%的電爐廠都有減量，整體減產(chǎn)幅度在3-5%。個別主流電爐廠考慮到市場份額、人工成本與水電費(fèi)支出等因素，反而延長生產(chǎn)時間，成為本月供應(yīng)的核心增量點(diǎn)。

需求端

03

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至6月3日，樣本建筑工地資金到位率為59.13%，周環(huán)比上升0.26個百分點(diǎn)。主要得益于兩方面支撐：一是近期央行通過萬億買斷式逆回購舉措提前緩解市場流動性壓力，二是去年四季度存量項(xiàng)目集中竣工，在建項(xiàng)目數(shù)下滑。然而后續(xù)資金到位持續(xù)性存疑。此外，南方梅雨汛期已至，疊加上旬遇中高考，建筑工地放緩采購節(jié)奏，5月華南樣本貿(mào)易商建材成交量降至4.74萬噸，6月整體施工進(jìn)度亦難有明顯改善。而新項(xiàng)目開工計(jì)劃尚不明朗，終端用鋼行業(yè)的淡季效應(yīng)強(qiáng)化，進(jìn)一步拖累成材價格。

庫存端

04

據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周廣州社會庫存總量為24.76萬噸，周環(huán)比增加1.89萬噸，增幅為8.26%。相較于去年同期，本月已提前近兩周開始累庫。盡管部分代理商近期已主動拋貨銷售，但供應(yīng)持續(xù)放量，仍難規(guī)避累庫風(fēng)險，新一輪降庫拐點(diǎn)最早或在7月中旬出現(xiàn)。

綜合來看，本月市場難以擺脫長汛期、高供應(yīng)與低需求并存的困境。同時原料端成本下移現(xiàn)貨市場持續(xù)承壓下跌。盡管上月底相關(guān)部門強(qiáng)調(diào)加快落實(shí)多項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措，但市場對政策已形成脫敏效應(yīng)，鋼價反彈大概率會如既往般曇花一現(xiàn)。并且產(chǎn)業(yè)限產(chǎn)政策未落地見效，本月華南區(qū)域鋼價或?qū)⒕S持區(qū)域價格洼地，未來價格真正意義的趨勢上漲仍需漫長等待。

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