一、近期焦炭市場價格表現(xiàn)

5月焦炭市場呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌走勢，自4月底第二輪提漲未能落地后，5月上旬市場相對平穩(wěn)運行，中旬過后，開啟下跌模式。焦炭價格于16日下跌第一輪，第二輪降價也于今日開啟，預計28日落地。目前市場對于焦炭后期走勢看法較為一致，普遍認為當前的下跌尚未觸底，預計6月延續(xù)走弱行情，短期鐵水相對高位，但供應(yīng)高企，焦煤成本下跌以及下游成材矛盾不斷積累，焦炭價格仍有下跌空間。28日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1293.2，環(huán)比減43.8，同比下降713.7。（第二輪焦炭下跌未落地指數(shù)價格）

二、焦炭供增需減，焦企出貨壓力漸增

目前獨立焦化廠日均焦炭產(chǎn)量67.3萬噸+鋼廠焦化日均焦炭產(chǎn)量47.29萬噸，合計焦炭日均總供應(yīng)量114.59萬噸，環(huán)比增0.29萬噸，環(huán)比增幅0.25%，同比增幅1.0%；獨立焦企產(chǎn)量繼續(xù)回升，但增幅速度放緩，隨著焦炭價格下跌，焦企利潤有收窄跡象，加之需求大概率下滑，焦炭總體供應(yīng)基本觸底，后期繼續(xù)增產(chǎn)概率較小。

而相對應(yīng)的鋼廠日均鐵水量在243.6萬噸，環(huán)比減少0.75萬噸，降幅0.31%，年同比增幅2.9%，目前鋼廠盈利率繼續(xù)微增至59.74%，鋼廠主動減產(chǎn)預期較少，隨著下游需求減弱，鐵水或?qū)⒗^續(xù)走弱。

三、終端降庫為主，焦煤成本繼續(xù)下移

獨立洗煤廠40.4萬噸+煤礦洗煤廠174.3萬噸+港口687.7萬噸+口岸及堆場501.7萬噸，疊加焦化廠865.7萬噸+鋼廠798.8萬噸，合計煉焦煤總庫存3068.7萬噸，環(huán)比下降117.6萬噸；庫存下降，主要體現(xiàn)在下游需求端和港庫方面，焦化、鋼廠的采購積極性都較為一般，港口和口岸也都以出貨為主，煤礦終端庫存壓力繼續(xù)累積。加之短期煤礦主動減產(chǎn)可能性較低，短期供應(yīng)保持高位，煉焦煤價格繼續(xù)承壓下行。

四、后期市場預測

相對于5月的行情，6月行情走勢整體較為明朗，焦炭面臨供增需減的困境，焦煤成本的讓利進一步緩和焦企利潤，因而在需求下降較為明確的前提條件下，焦炭價格下跌也是必然；只是需要考慮到鐵水下降的幅度，這一定程度上會影響焦炭下跌的速度；同時，焦煤價格繼續(xù)向成本線靠攏，后期煤礦的生產(chǎn)情況也值得關(guān)注。因而從當前鋼廠、焦化以及煤礦的利潤角度來看，6月焦炭價格仍有2輪左右下跌空間后期繼續(xù)關(guān)注鋼廠鐵水變化以及焦煤成本端變化。

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