我的鋼鐵網(wǎng)訊：當(dāng)前中厚板的市場(chǎng)核心矛盾依舊維持著低庫(kù)存與產(chǎn)能擴(kuò)張的博弈，從2025年初來(lái)看，中板的庫(kù)存指標(biāo)出現(xiàn)較大分化，其中部分鋼廠中板庫(kù)存下降到了28萬(wàn)噸（相較2024年同期下降了將近35%），下降比例相對(duì)較多，同時(shí)部分高強(qiáng)船板（AH36）庫(kù)存占比下降至58%，華東地區(qū)鋼廠協(xié)議戶庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短到了4.8天。而從產(chǎn)能相關(guān)內(nèi)容來(lái)看，整體新增仍維持較高增速，25年中板產(chǎn)能新增能達(dá)到1500萬(wàn)噸。市場(chǎng)矛盾也是在進(jìn)一步的增加，后期如何平衡產(chǎn)能釋放與需求轉(zhuǎn)變是未來(lái)需要關(guān)注的內(nèi)容。

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庫(kù)存維持低位 產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至2025年一季度末，中板庫(kù)存維持低位運(yùn)行，相較去年同期全國(guó)社會(huì)庫(kù)存下跌12%，整體下行幅度較大。從流通端庫(kù)存來(lái)看，樂(lè)從市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存同比下降42%，12mm普板規(guī)格缺貨市場(chǎng)整體情況反饋較多。主要原因還是在于當(dāng)前由于普板利潤(rùn)相對(duì)較薄，導(dǎo)致鋼廠整體生產(chǎn)積極性較差，從而使得普板資源供應(yīng)出現(xiàn)下滑，加劇庫(kù)存的下滑。

同時(shí)從下游行業(yè)需求端來(lái)看，造船企業(yè)整體庫(kù)存可用天數(shù)維持在12天，而正常水平卻應(yīng)該是18-22天，而新能源風(fēng)電板庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)由35天，增加到了45天。新能源汽車用中厚板需求同比增長(zhǎng)25%，但傳統(tǒng)工程機(jī)械用中板需求萎縮，1-3月挖掘機(jī)銷量同比下滑。行業(yè)分化較為明顯從而傳導(dǎo)到中板來(lái)看，行業(yè)訂單數(shù)一直是保證庫(kù)存多少的主要原因。因此上游鋼廠也在現(xiàn)有的市場(chǎng)狀態(tài)下，調(diào)整了品種資源，疊加前期產(chǎn)線檢修，從而間接的導(dǎo)致庫(kù)存低位運(yùn)行。

但從當(dāng)前中板的產(chǎn)能情況來(lái)看，產(chǎn)能的釋放也是在進(jìn)入了加速期。今年預(yù)計(jì)新增中板產(chǎn)能達(dá)到1500萬(wàn)噸，其中寶鋼湛江基地今年預(yù)投產(chǎn)智能化寬板產(chǎn)線，整體軋制效率或?qū)⑻嵘?0%，噸鋼能耗下降15%；鞍鋼鲅魚圈基地完成連鑄連軋工藝改造，中板的成材率進(jìn)一步的提升。產(chǎn)能持續(xù)釋放與庫(kù)存低位運(yùn)行兩者之間矛盾短期還在維持，整體變化或?qū)⒓铀龠\(yùn)行。

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價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 供需錯(cuò)配或有轉(zhuǎn)變

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從2025年來(lái)看，中板價(jià)格較為平穩(wěn)，相較去年同期市場(chǎng)價(jià)格整體維持低位運(yùn)行，但價(jià)格卻又有繼續(xù)下滑的跡象。從當(dāng)前的消費(fèi)情況來(lái)看，中厚板庫(kù)存消費(fèi)比降至1.8個(gè)月，樂(lè)從市場(chǎng)現(xiàn)貨可售資源量?jī)H能滿足下游2.8天采購(gòu)需求，一定程度上造成了當(dāng)前價(jià)格的堅(jiān)挺。但從長(zhǎng)期來(lái)看由于基差的拉大，市場(chǎng)觀望情緒也在增加，對(duì)后期產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂也依舊存在。

從供應(yīng)對(duì)價(jià)格影響來(lái)看，國(guó)內(nèi)沙鋼500萬(wàn)噸寬厚板項(xiàng)目或?qū)⒅鸩铰涞?，增產(chǎn)或?qū)?dǎo)致月度中板供應(yīng)增加30萬(wàn)噸，整體情況壓力增大。疊加海外出口的壓力影響，越南中厚板反傾銷稅率上調(diào)至25%，以及美國(guó)關(guān)稅的持續(xù)加碼，不確定性加劇價(jià)格的調(diào)整。價(jià)格波動(dòng)的不確定性對(duì)中板庫(kù)存的影響也在發(fā)酵。

但從季節(jié)性需求來(lái)看，傳統(tǒng)季節(jié)對(duì)品種板的影響或有需求新增的態(tài)勢(shì)。船舶行業(yè)新接訂單量同比增長(zhǎng)40%，但造船用中厚板交貨周期從35天縮短至25天。海上風(fēng)電項(xiàng)目用中厚板需求增長(zhǎng)，部分特殊高強(qiáng)鋼供應(yīng)仍存在缺口。制造業(yè)訂單的好轉(zhuǎn)一定程度上推動(dòng)了內(nèi)需的消化，從而使得供需錯(cuò)配的狀態(tài)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。

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總結(jié)

供給的增加與需求的緩慢恢復(fù)，兩者之間的天平逐步轉(zhuǎn)向平衡，但由于海外的不確定性以及制造業(yè)訂單數(shù)的分化都有可能加劇天平的偏移。如何把握制造業(yè)中厚板品種的訂單，布局附加值更高的產(chǎn)品或?qū)⒊蔀楸３之a(chǎn)能供給擴(kuò)張與需求升級(jí)的主要方式，短期供需平衡或?qū)⒊尸F(xiàn)新的格局。

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