我的鋼鐵網(wǎng)訊：回顧近期煤焦市場(chǎng)，3月14日焦炭11輪落地之后，市場(chǎng)多數(shù)參與者看穩(wěn)后市，認(rèn)為焦煤焦炭?jī)r(jià)格階段性觸底，下游焦鋼企業(yè)及部分投機(jī)環(huán)節(jié)紛紛補(bǔ)庫(kù)采貨，致使焦煤價(jià)格快速反彈，節(jié)前多數(shù)煤種價(jià)格已經(jīng)反彈50-100元/噸，個(gè)別煤種甚至漲幅超過(guò)150元/噸，焦炭現(xiàn)貨成本抬升，進(jìn)而帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格階段性反彈，4月7日主流焦企正式提漲焦炭首輪，但受?chē)?guó)際貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)升級(jí)，期貨盤(pán)面大幅跳水，市場(chǎng)交易情緒走差，焦炭首輪漲價(jià)落地預(yù)期有所滯后。然考慮到現(xiàn)階段下游鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求仍有較強(qiáng)支撐，部分焦企仍有焦炭2輪提漲預(yù)期，那么本次漲價(jià)能否正式落地？

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貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)擾動(dòng)，市場(chǎng)信心不足，投機(jī)環(huán)節(jié)多離市觀望

4月貿(mào)易關(guān)稅戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段，美國(guó)關(guān)稅政策征收、豁免、暫緩頻繁變動(dòng)，政策朝令夕改，給全球商品市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。截止目前，美國(guó)對(duì)中國(guó)關(guān)稅稅率已從3%飆升至125%，對(duì)太陽(yáng)能電池板、電動(dòng)汽車(chē)等產(chǎn)品加征245%的關(guān)稅。對(duì)此我國(guó)積極發(fā)布了對(duì)等地反制措施。4月22日美國(guó)總統(tǒng)特朗普在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表了講話，他承認(rèn)美國(guó)目前對(duì)中國(guó)出口商品的關(guān)稅過(guò)高，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低。這標(biāo)志著特朗普在其標(biāo)志性的關(guān)稅政策上態(tài)度已出現(xiàn)緩和。整體來(lái)看，伴隨著國(guó)內(nèi)一系列政策的加碼市場(chǎng)穩(wěn)中向好發(fā)展，但美國(guó)關(guān)稅政策等擾動(dòng)因素持續(xù)存在，增加市場(chǎng)的不確定性，多數(shù)參與者仍以觀望為主。

供需基本面相對(duì)寬松，煤焦價(jià)格繼續(xù)上漲乏力

供應(yīng)方面：18日Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.51%增0.55個(gè)百分點(diǎn)；焦炭日均產(chǎn)量65.33萬(wàn)噸增0.49萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存107.26萬(wàn)噸減0.04萬(wàn)噸?？梢钥吹剑?yīng)端焦企在保有利潤(rùn)的情況下開(kāi)工高穩(wěn)，保持積極出貨為主，短期內(nèi)供應(yīng)端焦炭產(chǎn)量相對(duì)高位。

需求方面：截至4月18日，247家鋼廠高爐開(kāi)工率高爐開(kāi)工率83.56%，環(huán)比上周增加0.28個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加4.70個(gè)百分點(diǎn) ；鋼廠盈利率54.98%，環(huán)比上周增加1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.50個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.10萬(wàn)噸，同比去年增加13.90萬(wàn)噸?？梢钥吹?，鋼廠目前盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量保持高位震蕩，焦炭需求支撐較強(qiáng)。

庫(kù)存方面：18日Mysteel調(diào)研全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存焦炭庫(kù)存107.26萬(wàn)噸，減0.04萬(wàn)噸；247家鋼廠焦炭庫(kù)存焦炭庫(kù)存664.4萬(wàn)噸減3.59萬(wàn)噸，焦炭可用天數(shù) 12.29天減0.12天；18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為293.63萬(wàn)噸增16.33萬(wàn)噸。

一方面，終端需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭日耗增加，但市場(chǎng)貨源充足，鋼廠多維持按需采購(gòu)，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存主動(dòng)下降；另一方面，期貨盤(pán)面震蕩不穩(wěn)，部分投機(jī)需求產(chǎn)地拿貨積極性受挫，個(gè)別港口已有拋售現(xiàn)象，市場(chǎng)整體采銷(xiāo)節(jié)奏放緩，短期內(nèi)焦炭需求雖有支撐，但社庫(kù)高位下整體供應(yīng)依舊寬松。

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焦煤價(jià)格開(kāi)始回落，焦炭成本支撐不足

焦炭首輪提漲雖全面落地，但對(duì)煉焦煤市場(chǎng)提振作用不大，由于成材價(jià)格以及盤(pán)面的下跌，后市預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀。煤礦簽單多以前期訂單拉運(yùn)為主，再次面臨累庫(kù)節(jié)奏，部分煤種價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回調(diào)，近期山西大礦競(jìng)拍價(jià)格大范圍下跌，流拍率開(kāi)始走高，焦煤成本支撐再度走弱。

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后市展望

綜上，近期關(guān)稅持續(xù)壓制市場(chǎng)情緒，鋼廠采購(gòu)多轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，催貨現(xiàn)象減少，多數(shù)轉(zhuǎn)向按需采購(gòu)，甚至有部分鋼廠對(duì)于后市較為擔(dān)憂，開(kāi)始控制到貨量。在偏弱情緒影響下，投機(jī)需求多暫停拿貨，以積極出貨為主，影響焦企出貨節(jié)奏放緩。不過(guò)目前鐵水產(chǎn)量基本持穩(wěn)，焦炭剛需采購(gòu)尚可，整體庫(kù)存仍保持下降趨勢(shì)。但鋼材預(yù)期悲觀疊加部分焦煤價(jià)格小幅回落，短期內(nèi)焦炭再次探漲難度較大，節(jié)前或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注鋼材價(jià)格走勢(shì)以及鐵水產(chǎn)量變動(dòng)。

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