2024年第四季度陷入虧損，計(jì)提大量減值準(zhǔn)備致使年利潤(rùn)總額減少97.35億元，近12年來(lái)首次業(yè)績(jī)出現(xiàn)“雙降”局面。

楚小強(qiáng)/發(fā)自北京

中國(guó)中冶激增的應(yīng)收賬款引起關(guān)注。

日前，有投資者在業(yè)績(jī)會(huì)上提問(wèn)，中國(guó)中冶2024年應(yīng)收賬款緣何增加近千億元？為此，董事會(huì)秘書(shū)王震從“業(yè)主方資金緊張導(dǎo)致項(xiàng)目回款緩慢”等三個(gè)方面作出回應(yīng)。

細(xì)究中國(guó)中冶的應(yīng)收賬款，無(wú)論是從規(guī)模還是增長(zhǎng)幅度，都超過(guò)了體量遠(yuǎn)大于自己的上市同行。

作為一家資產(chǎn)規(guī)模超8000億元的“中字頭”建筑央企，由于對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提了大量減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致中國(guó)中冶交出一份近12年來(lái)增長(zhǎng)最差的“成績(jī)單”。

繼2023年“增收不增利”之后，其2024年又陷入了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)“雙降”的業(yè)績(jī)境地，甚至出現(xiàn)了單季度虧損。

房地產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的沖擊波，如今也在建筑業(yè)巨頭們的年報(bào)中顯現(xiàn)。

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應(yīng)收賬款激增835億元

2024年年報(bào)顯示，中國(guó)中冶應(yīng)收賬款規(guī)模2135億元，較上年增加近835億元，增幅超過(guò)64%。公司總資產(chǎn)規(guī)模8080億元，應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的占比高達(dá)26.4%，較上年上升6.8個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)中冶的應(yīng)收賬款主要是工程承包業(yè)務(wù)應(yīng)收款項(xiàng)。其中賬齡一年以內(nèi)的應(yīng)收款1567億元，較上年增長(zhǎng)63.7%，占總應(yīng)收賬款的73%。

關(guān)于應(yīng)收賬款激增的原因，中國(guó)中冶在年報(bào)中表示，主要是受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，業(yè)主方資金壓力增大，項(xiàng)目回款進(jìn)度較慢導(dǎo)致。

不過(guò)，日前在業(yè)績(jī)會(huì)上面對(duì)投資者的提問(wèn)，董事會(huì)秘書(shū)王震除了提及上述原因之外，還補(bǔ)充了另外2個(gè)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加的因素：一是房建工程、政府或下設(shè)投資公司、鋼鐵企業(yè)“兩金”回款困難，本企業(yè)房地產(chǎn)存貨去化慢；二是公司應(yīng)收政府款項(xiàng)金額增幅較大。

外界好奇的是，作為與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)性極強(qiáng)的建筑類企業(yè)，在房地產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的背景下，中國(guó)中冶應(yīng)收賬款相比同行而言規(guī)模如何呢？

2024年末，同為“中字頭”的中國(guó)鐵建、中國(guó)交建總資產(chǎn)分別為18628億元、18583億元，是中國(guó)中冶總資產(chǎn)的2倍有余，此兩者應(yīng)收賬款規(guī)模分別為2048億元、1380億元，在總資產(chǎn)中的占比分別為10.9%、7.4%。

可以看到，無(wú)論是從應(yīng)收賬款的規(guī)模還是占比，中國(guó)中冶在總資產(chǎn)遠(yuǎn)低于中國(guó)鐵建、中國(guó)交建的情況下，應(yīng)收賬款均比這兩者要高。

2024年，中國(guó)中冶對(duì)關(guān)聯(lián)方企業(yè)的應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額也不小，合計(jì)應(yīng)收規(guī)模近587億元，較上年增長(zhǎng)47%，在總應(yīng)收賬款中的占比超27%。

應(yīng)收賬款的激增，不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流有影響，也會(huì)增加企業(yè)的回收風(fēng)險(xiǎn)。如果客戶無(wú)力或不愿支付應(yīng)收款項(xiàng)，企業(yè)就需要采取各種手段催收，這不僅會(huì)浪費(fèi)企業(yè)的時(shí)間和精力，還會(huì)增加企業(yè)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。一旦催收不力，還可能出現(xiàn)壞賬，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成影響。

事實(shí)上，大規(guī)模的應(yīng)收賬款，已經(jīng)對(duì)中國(guó)中冶的財(cái)務(wù)狀況造成了影響。從年報(bào)得知，2024年中國(guó)中冶應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備為271億元較上年增加60億元，增長(zhǎng)了28%。

就在近期，中國(guó)中冶公布2024年度計(jì)提減值準(zhǔn)備的公告，公司全年計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)、合同資產(chǎn)等減值準(zhǔn)備97.35億元，其中對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提的減值準(zhǔn)備最多，為71.96億元。

中國(guó)中冶表示，“本次計(jì)提減值準(zhǔn)備事項(xiàng)基于謹(jǐn)慎性原則，符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司資產(chǎn)的實(shí)際情況，計(jì)提后2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表能公允地反映公司資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，相關(guān)審批程序合法合規(guī)，不存在損害公司及全體股東合法權(quán)益，特別是中小股東利益的情形。”

不過(guò)，大額計(jì)提應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備，直接導(dǎo)致中國(guó)中冶2024年利潤(rùn)總額減少了97.35億元。

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業(yè)績(jī)12年來(lái)首次“雙降”

2024年，中國(guó)中冶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5520.25億元，同比下滑12.91%；歸母凈利潤(rùn)67.46億元，同比下滑22.2%。

這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，不僅在A股已披露2024年年報(bào)的17家（截至4月7日）工程建設(shè)類企業(yè)中處于尾部，也是其近12年來(lái)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)“雙降”的局面。

分季度來(lái)看，2024年一季度至四季度，中國(guó)中冶歸母凈利潤(rùn)分別為26.79億元、14.71億元、26.81億元、-0.85億元；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為26.69億元、5.5億元、24.04億元、-5.2億元。

這表明，中國(guó)中冶在2024年第四季度已陷入虧損。

2023年，中國(guó)中冶的業(yè)績(jī)就已“增收不增利”，如今疲軟之勢(shì)再度加劇，甚至出現(xiàn)單季虧損，歸根結(jié)底與房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整不無(wú)關(guān)系。

從公司歷史來(lái)看，中國(guó)中冶不僅是特大型建筑央企，還是國(guó)資委首批確定的16家房地產(chǎn)央企之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工程承包、特色板塊業(yè)務(wù)以及綜合地產(chǎn)三大部分。

2024年，公司來(lái)自工程承包業(yè)務(wù)的收入為5014.5億元，同比下滑14.35%。這也是其收入主要來(lái)源，占比高達(dá)90.8%。

特色板塊業(yè)務(wù)收入381.66億元，同比下滑1.63%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入187.53億元，同比增長(zhǎng)13.52%，毛利率較上年下降3.97個(gè)百分點(diǎn)至3.92%。

“受鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)下降、建筑行業(yè)增長(zhǎng)乏力、房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整等外部影響，加之公司自身轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等階段性因素影響，公司營(yíng)業(yè)收入下降?！敝袊?guó)中冶解釋其營(yíng)收下降的原因。

對(duì)于公司利潤(rùn)的下滑，中國(guó)中冶亦表示，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響，民營(yíng)房企債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，公司對(duì)房地產(chǎn)存貨和民營(yíng)房企債權(quán)補(bǔ)提減值，導(dǎo)致利潤(rùn)下滑幅度較大。

這與前文提及的計(jì)提大量應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致其利潤(rùn)總額減少97.35億元形成呼應(yīng)。

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多家子公司成被執(zhí)行人

與應(yīng)收賬款相對(duì)的是，中國(guó)中冶的應(yīng)付賬款規(guī)模其實(shí)也不小，2024年末的數(shù)值已達(dá)3351億元，較上年增加947億元，增幅超過(guò)39%。

應(yīng)收賬款尚屬于公司流動(dòng)資產(chǎn)，而應(yīng)付賬款則是流動(dòng)負(fù)債，是需要公司真金白銀對(duì)外支付的款項(xiàng)。從年報(bào)得知，中國(guó)中冶的應(yīng)付賬款主要是其應(yīng)付供應(yīng)商的材料款以及分包商的工程款。

其中，應(yīng)付工程款規(guī)模為2353億元，較上年增加775億元，增幅49%，占整體應(yīng)付賬款的七成；購(gòu)貨款693.8億元，較上年增長(zhǎng)18%，占據(jù)應(yīng)付款的兩成。

另外，賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)付賬款規(guī)模達(dá)2589億元，占比為77%；賬齡超過(guò)一年的應(yīng)付賬款規(guī)模約762億元，“主要為應(yīng)付工程及材料款，鑒于債權(quán)債務(wù)雙方仍繼續(xù)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，該等款項(xiàng)尚未結(jié)清?！敝袊?guó)中冶表示。

在2024年年報(bào)中，中國(guó)中冶還強(qiáng)調(diào)，于2024年末，公司無(wú)單項(xiàng)賬齡超過(guò)1年或逾期的重要應(yīng)付賬款。

不過(guò)，據(jù)企查查顯示，進(jìn)入2025年以來(lái)，中國(guó)中冶旗下多家控股子公司已陸續(xù)出現(xiàn)被法院列為“被執(zhí)行人”的情況。

比如，截至目前，子公司中國(guó)二十二冶集團(tuán)有14條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過(guò)8000萬(wàn)元；子公司中冶交通建設(shè)集團(tuán)有6條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額近5000萬(wàn)元。

這些子公司在單獨(dú)執(zhí)行案件中，被法院強(qiáng)制執(zhí)行的標(biāo)的金額其實(shí)并不大，多則百萬(wàn)元、千萬(wàn)元；少則數(shù)萬(wàn)元、數(shù)十萬(wàn)元。

從子公司涉訴的類型來(lái)看，大多涉及建設(shè)工程施工合同、買(mǎi)賣(mài)合同以及勞務(wù)爭(zhēng)議類糾紛。

值班編委：李紅梅

責(zé)任編輯：徐凡淋

審讀：戴士潮

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