2025年1-2月，我國共進口煤炭7611.9萬噸，同比增加2.1%。盡管進口量同比仍在增加，但增幅明顯收窄，且月均進口量相比去年12月已經出現(xiàn)了明顯減少。主要是因為國內煤炭供應充足，終端庫存高企，補庫需求疲軟。此外，進口煤采購成本上升也使得進口煤的吸引力有所下降。

目前，受到印尼定價新政的影響，進口煤市場觀望情緒較濃。2月底，印尼政府頒布了一項新規(guī)定，要求自3月1日起向海外市場銷售的煤炭定價必須完全基于動力煤參考價格，即印尼煤炭基準價格（HBA）。作為印尼最大的兩個煤炭出口國，中國方面來看，由于國內產量持續(xù)增加，且政府鼓勵礦商采購國內煤炭，再加上進口印尼煤價格優(yōu)勢有所減弱，目前除印尼低卡煤還略存價格優(yōu)勢外，其他熱值進口印尼煤價均高于內貿煤，終端采購積極性進一步降低。印度方面來看，由于印度國內供應充足且需求疲軟，且印尼煤市場價格隨著煤炭基準價格（HBA）上漲，印度買家轉而投向其他具有價格競爭力的市場，對印尼煤的詢盤較為有限。

在需求端表現(xiàn)疲軟的情況下，近期印尼政府給予礦商放寬政策，允許他們以低于基準煤炭價格（HPB）的價格出售煤炭。HPB價格是基于HBA價格計算得出的，是根據(jù)發(fā)熱量、數(shù)量以及包括水分、灰分和硫分等其他規(guī)格在內的因素確定的最低銷售價格。這一舉措開始生效后，亞洲動力煤市場活躍度有所提升。盡管中印兩國港口和電廠的煤炭庫存仍然居高不下，但對用于摻配的低熱值煤炭的詢貨需求較上周有所增加。

然而，隨著后期進入消費淡季，日耗將出現(xiàn)季節(jié)性回落，且新能源發(fā)電出力或將增加，耗煤需求增長動力不足。與此同時，印尼HBA新政具體實施情況仍不明確，終端對高價接受程度有限，或將制約實際成交量。此外，自4月1日起，多地海關將加強對進口煤的檢查，或將導致通關時間延長，進口量減少的可能性進一步加大。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉載請注明）

作者 | 成方

編輯 | 徐赫陽

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